काठमाडौं। साताभरि नेपाली शेयर बजार बाहिरबाट हेर्दा स्थिर देखिए पनि भित्री रूपमा भने बजारमा उत्साह कमजोर र लगानीकर्ताको सक्रियता घटेको संकेत देखिएको छ। NEPSE Index गत साता २८३७.७७ विन्दुमा बन्द भएकोमा यस साता सामान्य ०.६३ अंकको वृद्धिसहित २८३८.४० विन्दुमा सीमित भएको छ। सूचकको यो न्यून परिवर्तनले बजार अझै स्पष्ट दिशाविहीन अवस्थामा रहेको देखाउँछ।

यस साता चार कारोबार दिन मात्र खुलेको बजारमा दुई दिन वृद्धि र दुई दिन गिरावट देखिएको छ। तर मुख्य सूचक स्थिर रहँदा पनि सेन्सेटिभ सूचकहरूमा गिरावट आएको छ, जसले ठूला तथा स्थापित कम्पनीहरूमा बिक्री दबाब कायम रहेको संकेत गर्छ। यसले बजारको वृद्धि सीमित स्टकहरूमा केन्द्रित भएको देखाउँछ।

कारोबारको दृष्टिले बजार अझै कमजोर देखिएको छ। अघिल्लो साताको तुलनामा दैनिक औसत कारोबार रकम करिब ५.७९ प्रतिशतले घटेर ८ अर्ब ९९ करोड रुपैयाँमा झरेको छ। शेयर किनबेच हुने संख्या पनि उल्लेख्य रूपमा घटेको छ। कारोबार घट्दै जाँदा बजारमा नयाँ लगानी प्रवेश कम भएको र पुराना लगानीकर्ताहरू समेत सतर्क अवस्थामा रहेको बुझ्न सकिन्छ।

यद्यपि, कुल बजार पूँजीकरणमा भने सामान्य वृद्धि देखिएको छ। बजार पूँजीकरण करिब १६ अर्ब रुपैयाँले बढेर ४८ खर्ब ४१ अर्ब रुपैयाँ पुगेको छ। यसले सीमित कम्पनीहरूको मूल्य वृद्धि बजारलाई माथि टिकाइरहेको संकेत गर्छ, जबकि समग्र बजारमा व्यापक सुधार भने देखिएको छैन।

उपसमूहगत रूपमा हेर्दा बजारमा मिश्रित अवस्था देखिएको छ। १३ मध्ये ५ उपसमूह बढ्दा ८ उपसमूह घटेका छन्। होटल तथा पर्यटन क्षेत्र सबैभन्दा धेरै बढ्दै लगानीकर्ताको ध्यान तानेको छ। यो वृद्धि छोटो अवधिको ट्रेन्ड वा सर्किट–आधारित कारोबारको प्रभाव हुनसक्ने विश्लेषकहरूको भनाइ छ। विपरीततर्फ जीवन बीमा लगायत केही क्षेत्रमा गिरावट देखिनुले बजारमा क्षेत्रगत असन्तुलन देखाएको छ।

व्यक्तिगत कम्पनीहरूको प्रदर्शनमा भने तीव्र उतारचढाव देखिएको छ। केही कम्पनीहरू लगातार सकारात्मक सर्किटमा कारोबार हुँदै करिब ४६ प्रतिशतसम्म बढेका छन्। यस्ता तीव्र वृद्धिले बजारमा अल्पकालीन सट्टेबाजी हाबी भएको संकेत गर्छ। अर्कोतर्फ केही कम्पनीहरूमा उल्लेख्य गिरावट आउनुले लगानीकर्ताबीच मुनाफा सुरक्षित गर्ने प्रवृत्ति बढेको देखिन्छ।

फ्लोरसिट विश्लेषणले पनि बजारको यथार्थ चित्र प्रस्तुत गरेको छ। केही सीमित स्टकहरूमा ठूलो खरिद दबाब देखिँदा अन्य केही स्टकहरूमा निरन्तर बिक्री देखिएको छ। यसले बजार समग्र रूपमा नचलि स्टक–विशेषमा मात्र ‘एक्टिभिटी’ केन्द्रित भएको देखाउँछ।

प्राविधिक विश्लेषणतर्फ बजार अहिले मिड–ब्यान्ड आसपास साइडवेज अवस्थामा रहेको छ। यस्तो अवस्था सामान्यतया बजारमा ‘एकुमुलेसन’ भइरहेको संकेतका रूपमा लिइन्छ। Wyckoff Method अनुसार ठूलो वृद्धि हुनु अघि बजार केही समय स्थिर भएर बल संकलन गर्ने चरणमा प्रवेश गर्छ, जुन अहिले देखिएको चालसँग मिल्दोजुल्दो छ।

तर, बजार पूर्ण रूपमा सकारात्मक भन्न सकिने अवस्था भने छैन। आरएसआई न्यूट्रल जोनमै रहनु, हरियो दिनहरूमा कारोबार नबढ्नु र दिनभरको कारोबारमा स्पष्ट मुमेन्टम नदेखिनुले बजारको बल कमजोर रहेको संकेत गर्छ। प्रारम्भिक ‘ग्यापअप’ पछि तुरुन्तै ग्याप फिल हुनु र त्यसपछि बजार दबाबमा जानु पनि खरीद पक्ष कमजोर भएको प्रमाण हो।

अर्कोतर्फ, एडीएक्स सूचक घट्दो क्रममा रहनुले बजारको ट्रेन्ड स्ट्रेन्थ कमजोर रहेको देखाउँछ। यदि बजार माथि जान खोज्दा पनि स्ट्रेन्थ बढ्न सकेन भने त्यो दीर्घकालीन रूपमा टिक्न नसक्ने ‘कमजोर अपट्रेन्ड’ हुन सक्छ, जसले आगामी दिनमा जोखिम बढाउन सक्छ।

समग्रमा, यस साताको बजारले स्थिरता देखाए पनि भित्री रूपमा अझै अनिश्चितता, घट्दो कारोबार र कमजोर ट्रेन्ड स्ट्रेन्थले बजार निर्णायक चरणमा नपुगेको स्पष्ट देखिन्छ। आगामी दिनमा बजारले तल्लो स्तर नतोड्दै उच्च कारोबारसहित उकालो गति लिन सकेमा मात्र मजबुत अपट्रेन्डको संकेत देखिन सक्नेछ, अन्यथा बजार केही समय अझै साइडवेज दायरामै अल्झिन सक्ने विश्लेषण गरिएको छ।