नेपालको शेयर बजार पछिल्ला कारोबार दिनमा पुनः दबाबमा परेको छ। नयाँ सरकार गठनपछि बजारले अपेक्षित सुधार समाउन नसक्दा नेप्से परिसूचक लगातार कमजोर देखिएको छ। बिहीबार पनि बजार ८.५० अंकले घटेर २६५१.५२ बिन्दुमा बन्द भएको छ। यो फागुन १३ गतेयताकै न्यून स्तर हो।

पछिल्लो एक महिनामा नेप्से करिब १३५ अंकले घटिसकेको छ। बजारमा लगातार चौथो कारोबार दिन गिरावट आएपछि लगानीकर्ताको मनोबल थप कमजोर बनेको देखिन्छ। कारोबार रकम पनि खुम्चिँदै २ अर्ब ८३ करोड रुपैयाँमा सीमित भएको छ। परिसूचकसँगै कारोबार रकम घट्नुले बजारमा आक्रामक खरिदकर्ता अझै नफर्किएको संकेत गर्छ।

बजारमा देखिएको गिरावटलाई केवल आर्थिक सूचकसँग मात्र जोडेर हेर्न नसकिने विश्लेषण गरिएको छ। सम्पत्ति शुद्धीकरणसम्बन्धी अनुसन्धान, धितोपत्र तथा बीमा क्षेत्रका अनियमिततामाथि बढेको निगरानी र ठूला कारोबारीप्रतिको सरकारी चासोले लगानीकर्ता वृत्तमा सतर्कता बढाएको छ। केही ठूला लगानीकर्ता पर्ख र हेरको अवस्थामा बसेको अनुमान गरिँदा बजारमा खरिद चाप कमजोर र बिक्री चाप बलियो देखिएको छ।

असार मसान्त नजिकिँदै जाँदा वित्तीय दायित्व मिलानको दबाब पनि बजारमा देखिएको छ। बैंक तथा वित्तीय संस्थासँगको कर्जा व्यवस्थापन, मार्जिन मिलान र वर्षान्तका अन्य भुक्तानी दायित्वका कारण केही लगानीकर्ताले शेयर बिक्री गरेको बुझाइ बजारमा छ। यसले अल्पकालीन रूपमा बजारको आपूर्ति पक्ष बढाएको र सूचकलाई थप दबाब दिएको देखिन्छ।

आगामी मौद्रिक नीतिप्रतिको प्रतीक्षा पनि बजारको अर्को महत्वपूर्ण पक्ष बनेको छ। लगानीकर्ताले ब्याजदर, शेयर धितो कर्जा, जोखिमभार र पूँजी बजारसम्बन्धी नीतिगत संकेतलाई नजिकबाट हेरिरहेका छन्। स्पष्ट र बजारमैत्री नीति नआएसम्म ठूलो पूँजी बजारमा सक्रिय रूपमा फर्कने अवस्था नदेखिएको बजार सहभागीहरूको बुझाइ छ।

बिहीबारको कारोबारमा ८३ कम्पनीको शेयर मूल्य बढ्दा १७२ कम्पनीको मूल्य घटेको छ। उत्पादन तथा प्रशोधन समूहबाहेक अधिकांश उपसूचक नकारात्मक रहे। यसले बजारको कमजोरी कुनै एक समूहमा मात्र सीमित नभई धेरै क्षेत्रमा फैलिएको देखाउँछ।

हालै सूचीकृत टक्सार पिखुवाखोला र याम्बलिङ हाइड्रोपावरको शेयर मूल्य १५ प्रतिशतले बढेको छ। अर्कोतर्फ भुजुङ हाइड्रोपावर, सीवाईसी लघुवित्त र भगवती हाइड्रोपावरका लगानीकर्ताले बढी घाटा बेहोरेका छन्। कारोबार रकमका आधारमा सोपान फर्मास्युटिकल्स, रिलायन्स स्पिनिङ मिल्स, सप्तकोशी विकास बैंक, आँखुखोला जलविद्युत् कम्पनी र नेपाल एसबीआई बैंक अगाडि देखिएका छन्।

अब प्राविधिक पक्ष हेर्दा, बिहीबार नेप्सेले २६५६.२९ बिन्दुबाट कारोबार सुरु गरेको थियो। कारोबार अवधिमा परिसूचक २६६३.४७ बिन्दुसम्म पुगे पनि त्यहाँबाट बिक्री चाप बढेपछि २६४३.५९ बिन्दुसम्म झरेको देखिन्छ। अन्तिममा बजार २६५१.५२ बिन्दुमा बन्द भयो।

आज बनेको क्याण्डल सानो बडी भएको रातो स्पिनिङ टप प्रकृतिको देखिन्छ। यसको अर्थ बजारमा दिनभर उतारचढाव रहे पनि खरिदकर्ता र विक्रेताबीच स्पष्ट निर्णायक शक्ति बनेन भन्ने हो। तर क्याण्डल रातो भएकाले बजार बन्द हुँदा विक्रेता पक्ष नै तुलनात्मक रूपमा बलियो देखिएको छ। तल्लो विन्दुबाट केही रिकभरी भए पनि बजारले दिनको सुरुवाती मूल्यभन्दा माथि बन्द हुन सकेन।

चार्टमा देखिएको BOS अर्थात् Break of Structure ले बजारको पुरानो संरचना कमजोर भएको संकेत गर्छ। यसले अघिल्लो सपोर्ट क्षेत्र भत्किएको र छोटो अवधिको प्रवृत्ति अझै दबाबमै रहेको देखाउँछ। नेप्सेले क्रमशः तल्लो उच्च विन्दु र तल्लो न्यून विन्दु बनाइरहेको संरचना देखिँदा बजार अझै सुधारको बलियो चरणमा प्रवेश गरेको भन्न मिल्ने अवस्था छैन।

चार्टमा CHoCH अर्थात् Change of Character संकेत पनि देखिन्छ। यसले बजारको चालमा पहिले देखिएको सुधार प्रयास क्रमशः कमजोर हुँदै गएको संकेत गर्छ। तर CHoCH पछि आएको BOS ले बजारमा पुनः बिक्री पक्ष हाबी भएको देखाएको छ। त्यसैले हालको प्राविधिक संरचना सावधानी अपनाउनुपर्ने अवस्थामा रहेको देखिन्छ।

प्राविधिक रूपमा २७२८ बिन्दु आसपास पहिलो महत्वपूर्ण प्रतिरोध क्षेत्र देखिन्छ। नेप्से यो विन्दुमाथि टिकेर कारोबार गर्न नसक्दासम्म बजारमा बलियो सुधार आएको मान्न कठिन देखिन्छ। त्यसपछि २८०१ र २८७९ बिन्दु आसपास थप प्रतिरोध क्षेत्र देखिन्छन्। यी विन्दुहरू पार गर्न नसके बजारमा हुने सुधारलाई अल्पकालीन रिकभरीका रूपमा मात्र हेर्नुपर्ने हुन सक्छ।

तल्लो भागमा २६०९ बिन्दु आसपास महत्वपूर्ण सपोर्ट देखिएको छ। बिहीबारको न्यून विन्दु २६४३.५९ रहेकाले बजार अझै उक्त सपोर्टभन्दा माथि छ। तर २६५० आसपासको क्षेत्र कमजोर बनेमा नेप्से २६०९ बिन्दु परीक्षण गर्न सक्ने जोखिम रहन्छ। त्यसैले आगामी कारोबार दिनमा २६०९ सपोर्ट र २७२८ प्रतिरोध बजारको दिशा बुझ्न महत्वपूर्ण हुने देखिन्छ।

समग्रमा, शेयर बजार अहिले तीनतर्फी दबाबमा देखिन्छ। एकातर्फ अनुसन्धान र निगरानीका कारण मनोवैज्ञानिक सतर्कता बढेको छ, अर्कोतर्फ असार मसान्तको वित्तीय दबाबले बिक्री बढाएको छ। त्यसमाथि आगामी मौद्रिक नीतिप्रतिको प्रतीक्षाले लगानीकर्तालाई निर्णायक खरिदबाट रोकिरहेको छ।

बजारले बलियो सुधार देखाउन कारोबार रकम बढ्नुपर्ने, नेप्सेले २७२८ बिन्दुमाथि स्थिरता देखाउनुपर्ने र लगानीकर्ताको विश्वास फर्किने नीतिगत संकेत आवश्यक देखिन्छ। त्यसो नहुँदासम्म नेप्सेमा उतारचढावसहितको कमजोर चाल जारी रहने सम्भावना प्राविधिक चार्ट र कारोबार तथ्यांक दुवैले देखाएका छन्।