काठमाडौं — सोमबार एकैदिन ८३ अंकको फड्को मारेर उत्साहित बनाएको नेपाल स्टक एक्सचेञ्जको परिसूचक मंगलबार त्यो उचाइ कायम राख्न सकेन। दिनभरको खिचातानीपछि परिसूचक जम्मा २ दशमलव ६१ अंक मात्र घटेर २ हजार ७ सय ५७ दशमलव ४० विन्दुमा टुंगिए पनि, चार्टमा छापिएको तस्बिरले भने गहिरो सन्देश दिएको छ। बजार दिनको उच्च बिन्दु २ हजार ७ सय ९४ सम्म पुग्यो, तर त्यहाँबाट टिक्न सकेन — माथि जाने हरेक प्रयासलाई बिक्रेताहरूले थिचिदिए। प्राविधिक भाषामा यसलाई ‘बियरिस रिजेक्सन’ भनिन्छ, र यो संकेत सामान्य होइन। यही पृष्ठभूमिमा आज बुधबार बजार खुल्दा लगानीकर्ताको मन आशा र आशङ्काका बीच झुलिरहेको छ।

हिजोको कारोबारको आन्तरिक तस्बिर पनि उत्साहजनक थिएन। सोमबार १० अर्ब ९२ करोड रुपैयाँको जुन ऐतिहासिक कारोबार भएको थियो, त्यो मंगलबार आउँदा ६ अर्ब ७३ करोड ७१ लाखमा खुम्चियो। ३ सय ४५ वटा कम्पनीका शेयर किनबेच भई ८१ हजार ५ सय ८२ पटकका लेनदेनमा १ करोड ७४ लाख ६ हजार कित्ता शेयर हातहात भयो। कारोबारको यो संकुचन आफैंमा सन्देश हो — बजारले गति गुमाउँदैछ। जब सोमबारको उछाल भोलिपल्टै भोल्युम आधा भएर आउँछ, तब त्यो उछाल टिकाउ हो कि होइन भन्ने प्रश्न स्वतः उठ्छ।

हाइड्रोपावर क्षेत्रले भने निराश बजारमा केही रङ भर्यो। भुजुङ्ग हाइड्रोपावर, सुपर खुदी हाइड्रोपावर, श्वेतगंगा हाइड्रोपावर एण्ड कन्स्ट्रक्सन, रिज लाइन इनर्जी र सूर्यकुण्ड हाइड्रो इलेक्ट्रिकसहित होटल फरेष्ट इन गरी ६ वटा कम्पनीका शेयर सकारात्मक सर्किट लेभलमा पुगे। त्रिशुली जलविद्युत कम्पनीको शेयरमूल्य साढे ८ प्रतिशतभन्दा बढीले उक्लिनु पनि उल्लेखनीय रह्यो। तथापि, एनआईबिएल ग्रोथ फण्डको इकाईमूल्य ७ दशमलव ०८ प्रतिशतले गिर्नु लगानीकर्ताका लागि चिन्ताको विषय बन्यो। कारोबार रकमका आधारमा ङादी ग्रुप पावर २४ करोड २२ लाख ६१ हजार रुपैयाँको कारोबारसहित शीर्षमा रह्यो भने रिलायन्स स्पिनिङ मिल्स र आँखु खोला जलविद्युत कम्पनी पछिल्लो स्थानमा रहे।

उपसमूहगत हिसाबले १३ मध्ये ९ वटाको सूचकांक घट्नु बजारको व्यापक कमजोरी हो। केवल ४ उपसमूहले सकारात्मक अन्त्य गरे। होटल तथा पर्यटन उपसमूह १ दशमलव ०८ प्रतिशत बढेर अग्रणी रह्यो भने व्यापार उपसमूह १ दशमलव ८८ प्रतिशत गिरेर सबैभन्दा तल झर्यो। बैंकिङ, हाइड्रोपावर र अन्य उपसमूहमा सामान्य वृद्धि भए पनि त्यसले समग्र गिरावटको क्षतिपूर्ति गर्न सकेन।

बजारको संख्याभन्दा बाहिरका घटनाहरूले पनि हिजो कारोबारलाई प्रभावित गरे। धितोपत्र बोर्डले भृकुटि सेक्युरिटिज अर्थात ब्रोकर नं. ५५ लाई तीन महिनाका लागि कारबाही गरेको भनिए पनि सो सम्बन्धी औपचारिक सर्कुलर न नेप्सेमा पुग्यो न त सम्बन्धित ब्रोकर कार्यालयमा नै। फलस्वरूप उक्त ब्रोकरबाट दिनभर कारोबार हुँदै रह्यो। नियामक निकायको यो संचार विफलताले बजारमा अनिश्चितता थप्यो। ब्रोकर नं. ५५ मार्फत कारोबार गर्दै आएका साना लगानीकर्ता आफ्नो लगानी र खाताको भविष्यबारे गहिरो अन्योलमा परेका छन्। यो प्रकरणले नियामक निकायको पारदर्शिता र समयमै सूचना प्रवाह गर्ने क्षमतामाथि गम्भीर प्रश्न उठाएको छ।

अर्कातर्फ, सम्पत्ति शुद्धीकरण आरोपमा पक्राउ परेका व्यवसायी दीपक भट्टको प्रकरणले शेयर बजारलाई झन् अस्थिर बनाइरहेको छ। उनीसँग प्रत्यक्ष वा अप्रत्यक्ष रूपमा सम्बद्ध कम्पनीहरूबाट सञ्चालकहरू एकपछि अर्को राजीनामा दिइरहेका छन्। नेपाल पुनर्बीमा कम्पनीका स्वतन्त्र सञ्चालक किरण पौडेलले चैत्र २० गते दिएको राजीनामा चैत्र २३ गते स्वीकृत भयो। यसअघि हिमालयन रिइन्स्योरेन्सका अध्यक्ष शेखर गोल्छाले फागुन २५ मै राजीनामा दिएकोमा चैत्र ५ गते मात्रै स्वीकृत भएको थियो र त्यो पद अहिलेसम्म रिक्त नै छ। यस्ता खबरले लगानीकर्तामा मनोवैज्ञानिक असर पार्छ र बजारमा अनिश्चितताको वातावरण थप गाढा हुन्छ।

प्राविधिक विश्लेषणको दृष्टिले स्मार्ट मनी कन्सेप्ट (SMC) ले बजारको चिन्ताजनक संरचना देखाउँछ। फेब्रुअरीमा परिसूचक २ हजार ९ सय ६९ को उच्च बिन्दुमा पुगेपछि सुरु भएको ‘च्यान्ज अफ क्यारेक्टर’ (CHoCH) को शृङ्खला अहिलेसम्म जारी छ। बजार निरन्तर ‘लोअर हाई र लोअर लो’ बनाउँदै आइरहेको छ — यो मन्दी प्रवृत्तिको पाठ्यपुस्तकीय संकेत हो। फेब्रुअरी–मार्चमा बनेको ‘बुलिस च्यानल’ पनि भाँचिइसकेको छ। ‘ब्रेक अफ स्ट्रक्चर’ (BOS) को रिटेस्ट भइरहेको यो अवस्थामा यदि बजारले समर्थन स्तर नथामे भने संरचनात्मक रूपमै मन्दीको पुष्टि हुनेछ।

आजको कारोबारका लागि प्रतिरोध र समर्थन स्तर स्पष्ट छन्। माथितर्फ २ हजार ७ सय ८८ पहिलो र सबैभन्दा महत्वपूर्ण बाधक बिन्दु हो — हिजो बजार यही स्तरमा ठोक्किएर फर्किएको थियो। यो स्तर आज बन्दसम्म तोड्न सकियो भने मात्र सकारात्मक संकेत आउनेछ। त्यसो हुन नसकेमा तल्लो तर्फ २ हजार ७ सय ४३ हिजोको न्यूनतम बिन्दु पहिलो परीक्षा हो। यो भाँचियो भने २ हजार ६ सय ९, त्यसपछि २ हजार ५ सय ७० र अन्तमा २ हजार ५ सय ३० सम्म बजार लुढ्कने जोखिम विश्लेषकहरूले देखाउँछन्।

भोल्युमको प्रश्न आज सबैभन्दा निर्णायक हुनेछ। यदि आज कारोबार रकम बढ्दै बजार माथि गयो भने खरिदकर्ताको ठोस उपस्थिति पुष्टि हुनेछ। तर भोल्युम बढ्दै बजार घट्यो भने त्यो ‘स्ट्रङ बियरिस’ संकेत हुनेछ र लगानीकर्ताले थप सावधानी अपनाउनुपर्नेछ। विश्लेषकहरूका अनुसार ठूला संस्थागत लगानीकर्ता अहिले बाहिरै छन् र बजार खुद्रा लगानीकर्ताकै कमजोर काँधमा उभिएको छ — यो अवस्था दीर्घकालमा टिकाउ हुँदैन।

समग्रमा, आज बजार अनिर्णित र सतर्कतापूर्ण मोडमा खुल्ने अनुमान छ। न स्पष्ट बुलिस संकेत छ न त ठूलो प्यानिक सेलिङको अवस्था। बजार एउटा निर्णायक दोबाटोमा उभिएको छ — या त २७८८ माथि बन्द गरेर आशाको किरण देखाउनेछ, या त २७४३ तल भाँचिएर नयाँ दबाबको ढोका खोल्नेछ। आजको कारोबारले आगामी केही दिनको बजार दिशा निर्धारण गर्नेछ।

सूचना: यो विशुद्ध प्राविधिक तथा समाचारमा आधारित विश्लेषण हो। शेयर बजारमा लगानी सधैं जोखिमपूर्ण हुन्छ। लगानी निर्णय गर्नुअघि विज्ञको परामर्श र आफ्नै गहन अनुसन्धान अनिवार्य छ।